Stołeczny rynek nieruchomości komercyjnych w końcu zaczął rosnąć po zakończeniu kryzysu. Ale czy może teraz zaoferować inwestorowi coś ciekawego?
Zainteresowanie nieruchomości komercyjnych ponownie rośnie, jednak znalezienie rynku inwestycyjnego jakości za rozsądną cenę jest dość trudne. Inwestorzy podchodzą do oceny aktywów na podstawie aktualnych czynszu dochodów, a sprzedawcy widzą perspektywy dla swoich obiektów i nie chce się z nimi rozstać po cenach rynkowych.
Po dewaluacji rubla w 2014 r. warunki umowy zostały zmienione praktycznie we wszystkich centrach handlowych. Znaczna część najemców obecnie działa na zasadach zapłaty stawki czynszu jako procent od obrotów. Jednak obroty najemców również znalazł się pod wpływem kryzysu.
Biorąc pod uwagę, że niektórzy właściciele oferowali najmu wakacje i nadal obsługiwać kredyt, operacyjne netto centrów handlowych, szczególnie ostatnio otwartych, spadła do minimalnych poziomów.
Jest to szczególnie ważne dla stosunkowo nowych projektów uruchamianych nie więcej niż 3-5 lat temu, u których kwestia pozyskiwania najemców zbiegło się w czasie z кризисными wydarzeniami.
W przypadku zastosowania bieżącej kapitalizacji do wskaźników czynszu dochodów takich aktywów ich cena może okazać się poniżej kosztów budowy i nie będzie spełniać oczekiwania sprzedającego.