Lebensmittel die inflation wieder hoch: Warum, und wo es geleitet wird

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Regen wurde ein Defizit von über 21 Prozent so weit, aber das Bild wird sich wahrscheinlich ändern, als wir in die peak kharif Aussaat-Zeitraum von Juni-Ende Juli durch.

Die Geißel ist zurück. Oder, so scheint es. Verbraucher-food-Preis-inflation, zu 7,55 Prozent Jahr-auf-Jahr im Mai getroffen hat, ein 21-Monats-hoch. Und was Auffällig ist, und wahrscheinlich überrascht, wie steil wurde der Anstieg von durchschnittlich 2,7 Prozent im Juli-September (wenn der Monsun-Regen hatte fehlgeschlagen) auf 5,2 Prozent im März (wenn die Dürre war auf seinem Höhepunkt) und 7,5 Prozent-plus jetzt (wenn ein guter Monsun ist angeblich um die Ecke).

Noch ist der Zeitpunkt der Erhöhung, besonders hilfreich. Die Reserve Bank of India, der spät, wurde nicht abgeneigt Zinssätze senken. Die veränderte Haltung wurde ermutigt, nicht weniger durch das Zentrum das “lobenswerte Engagement für die Haushaltskonsolidierung” und Ihrer jüngsten reform-Maßnahmen, einschließlich der Brandrodung, der kleine Spar-Preisen. Auch in seiner aktuellen, 7. Juni abgeben, die Zentralbank-Gouverneur Raghuram Rajan machte deutlich, dass “die Haltung der Geldpolitik bleibt akkommodierend”.

Aber mit Nahrungsmitteln die inflation wieder zu steigen, die Möglichkeit weiterer Zinssenkungen – seit Januar 2015 ist die RBI-key short-term lending oder repo-rate wurde von 8 Prozent auf 6,5 Prozent – ist wirksam ausgeschlossen. Im Gegenteil, es wird Druck die Zinsen zu erhöhen, wie der Allgemeine VPI-inflation von 5.76 Prozent für Mai ist weit über die Zentralbank-Ziel von 5 Prozent bis Januar 2017 und 4 Prozent aus dem folgenden Geschäftsjahr. Die Tatsache, dass Lebensmittel ein 45.86 Prozent Gewicht im VPI – und es gibt wenig, dass die Geldpolitik-tools tun können, um zu Steuern, Kartoffel-oder dal-Preise – macht die RBI die Aufgabe umso schwieriger.

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Es stellt sich die Frage: Warum sind die Lebensmittelpreise steigen, vor allem, wenn die Dürre ist anscheinend hinter uns und die met-Abteilung hat Prognose “über normal” monsoon, mit Aggregat Niederschläge in den Monaten Juni-September auf 106 Prozent der lange Zeitraum der Durchschnitt für die Saison? Stimmt, der Regen war ein Defizit von über 21 Prozent so weit, aber das Bild wird sich wahrscheinlich ändern, als wir in die peak kharif Aussaat-Zeitraum von Juni-Ende Juli durch.

Die naheliegendste Erklärung für den aktuellen Anstieg der Lebensmittel-inflation ist, dass die Auswirkungen der Dürre zu spüren sind die meisten während der Sommermonate. Dies ist die Zeit, wenn die rabi-Ernte – nicht sehr gut, dieser Zeit – es ist bereits vermarktet worden und wir sind noch einige Zeit entfernt von der nächsten Ernte Anreise ab Oktober. Diese, in einem gewissen Sinne ist die sprichwörtliche dunkelste Stunde kurz vor der Morgendämmerung. Mit einem guten Monsun, unsere sorgen über die Lebensmittel-Preise werden meist abgewaschen werden.

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Diese Hoffnung kann gut halten für, sagen wir, Impulse, die Kosten der BJP lieber in der Bihar Versammlung Wahlen im vergangenen Oktober-November. Auch die jüngsten Können die CPI-Daten zeigt, Einzelhandel inflation in Impulse an 31.57 Prozent. Aber man kann erwarten, dass die Landwirte deutlich auszubauen Fläche unter arhar/tur, urad und moong in diesem kharif Saison, vor allem in Reaktion auf die hohen Marktpreise. In der Tat, wir sahen Sie tun dies für rabi Zwiebeln, so sehr, dass eine Rekordernte geführt, um die Preise schließlich Absturz im März-April!

Aber es gibt einige Kulturen, insbesondere Zucker, Weizen und Kartoffeln – wo können wir keine Preise sehen wirklich Kühlung auch mit einer freigebigen Monsun.

Indiens Zuckerproduktion sank von 28,5 Millionen Tonnen (mt) 2014-15 25.2 mt in 2015-16. Die Auswirkungen der letztjährigen Dürre und die niedrigen Zuckerrohr-Pflanzungen in Maharashtra und Karnataka, wird jedoch gesehen, dass mehr in der 2016-17 Zucker jahreszeit von Oktober, mit der Ausgabe erwartet dip eine weitere, 22-23 mt. Importe werden können, einen Ausweg. Aber es ist nicht eine einfache Möglichkeit zur übung, vor allem mit Montage-Umfragen durch, in Uttar Pradesh, die Anfang nächsten Jahres. Deprimiert Preise für Zucker in den letzten drei Jahren haben einen hohen Tribut von den Finanzen der beiden Mühlen und Zuckerrohr-Bauern. Öffnung für Importe, gerade, wenn die Preise aufwärts, die weh tun können, die BJP Chancen in sich, wo cane growers bilden einen wesentlichen abstimmen bank.

Weizen und Kartoffeln, auf der anderen Seite, sind in Erster Linie rabi Kulturpflanzen gesät, im Oktober geerntet und von März. Obwohl das Zentrum hat behauptet, die Produktion von Weizen für 2015-16 zu über 94 mt, Mehl, Müllern und Händlern peg diese mindestens 8-10 Millionen Tonnen niedriger. Ihre Schätzungen haben eine gewisse basis, gegeben, dass Weizen Beschaffung durch Behörden ist nach unten durch 5 mt im Vergleich zum letzten Jahr und die Preise in großen mandis sind auch mehr von 14-15 Prozent. Außerdem, die Aktien mit der Food Corporation of India am 1. Juli werden voraussichtlich am 28-29 mt, die niedrigsten in acht Jahren und knapp oberhalb der minimum-Puffer-norm 27.58 mt für dieses Datum.

Weizen Einfuhren ziehen 25 Prozent Zoll. Diese Pflicht ist technisch anwendbaren, bis 30. Juni, wenn die marketing-Saison über bekommt. Es ist nicht klar, ob das Zentrum würde es ermöglichen, die Zölle wieder auf null danach. Während die prekäre häusliche Versorgungssituation – trotz des Landwirtschaftsministeriums höhere Produktion Schätzung – vielleicht machen dies notwendig ist, gibt es immer wieder politische Zwänge (Lesen Punjab Wahlen nächsten März) kommen in der Art von large-scale-Importe.

Soweit Kartoffeln gehen, das Zentrum des eigenen Schätzungen zeigen einen Rückgang der Produktion auf 45,6 mt in 2015-16, aus dem vorherigen Jahr, 48 mt. Niedrige Preise sowie ungünstige Wetterbedingungen führten zu Bauern in Staaten wie Uttar Pradesh, West-Bengalen und Punjab Pflanzung weniger Fläche in den letzten rabi-Saison. Die Auswirkungen davon zu spüren jetzt, mit der Knolle nun Einzelhandel auf zweimal die Ebenen, an diese Zeit im letzten Jahr.

Die nächsten paar Wochen, wenn der Kurs des Monsuns würde klar werden, wird entscheiden, wo Lebensmittel die inflation und die Zinsen sind Spitze. Und unnötig zu hinzufügen, die Implikationen davon erstrecken sich weit über nur diese zwei Variablen.

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